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郎咸平

极视智库-经济学家

 
 
 

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郎咸平

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信托责任是中国经济缺失的灵魂  

2011-12-19 09:10:35|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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十年前的2001614日,沪指上涨到2245点,创出当时的历史新高;十年后的20111213日,沪指再度跌穿2245点,股民们十年来瞎忙活了一场。又到岁末,“控”字当选为中国2011年度汉字。“控”字左边一个“手”,右边一个“空”,不正是象征着我们的股民们两手空空?

那么,中国股市的根本问题在哪里?我在《财经郎眼06官网提出一个新的概念,就是为什么美国要打击内幕交易?这个也是我们老百姓没有理解的,我告诉各位真正的原因,就是因为美国希望藏富于民,理解我的意思吧?你要藏富于民的话,那就需要老百姓在一个非常规范的市场里面同一天拿到讯息,然后大家去交易,创造的财富大家一起分享。而不是说一个人透过所谓的内幕交易把我们的利益全部席卷走了,变成一个人的财富了。就是你刚才讲的,你2块钱买的,然后10块钱卖给我们这些老百姓,你赚了8块钱,你致富了,而千千万万的老百姓受到损失了。这样的话会出现什么情况呢?贫富开始有悬殊了,有内幕交易的人成了有钱人,其他老百姓因为受到损失而越来越穷了。这完全违反了美国的立国精神。怎么做到藏富于民?就是所有的老百姓必须在同一个起点起跑。因此它寻求什么?一个立足点的平等,你违反这一条的话,就违反了美国的国策,打击到了美国藏富于民的基本理念。这就是为什么美国对于内幕交易的打击是最严厉的,要晓得美国对于所谓的操纵股价,还有欺诈的打击力度没有这么大的。

而我们对于内幕交易最多就是证监会找你谈话,叫谈话提醒。而且现在不是说PE,也就是私募股权这个领域的腐败很多嘛。我们的媒体和专家就有一个论调,说打击似乎不是很重要,监管也不是很重要,什么重要呢?激励机制很重要。他们认为是券商跟上市公司之间没有一个正向的绩效激励,说应该给更多的钱,有点像新加坡的高薪养廉,认为给了高薪就能养廉。这是胡扯。根据我们的数据显示,一个保荐人推荐一家公司上市,可以获得200万元的保荐费提成,还有40万元的签字费,还有超募佣金等等其他的收入,加起来大概有400万元。这还少啊?我们官员能赚多少钱?一年也就十几万、二十几万,你都400万了,还讲什么?

而且我最讨厌我们学者根本没有搞清楚状况就乱讲话,他们总是不了解问题的所在,比如说讲国企改革,他们就说,激励机制不行。为什么呢,因为公司不是你的,所以你做不好,公司变成你的,你就能做好了,这是胡说八道。我当时就提出了“保姆理论”,你保姆做好工作是应该的,对不对?因为我聘请你来,你替我服务是应该的,这是你的信托责任,懂我的意思吧?你说你做不好是因为你不是主人,你变成主人的话就可以做好了,这不是胡说八道吗? 我们现在根本就是在乱用激励机制。我们根本就不了解国家的信托责任是什么?官员的责任是什么?保荐人的责任是什么?我们没有信托责任的概念。我们引进了企业《公司法》,引进了公司这个制度,引进了股票市场,那我请问你,灵魂你引进了吗?所有参与人对于国家、民族,还有中小股民的信托责任,你引进了吗?你没有!

所以我们讨论这种激励机制就跟我们讨论新加坡的高薪养廉一样,我们只看中了人家高薪养廉,却没看中新加坡背后还有鞭刑的存在呢。在新加坡你拿那个油墨喷喷别人车子,就要被抓起来打六鞭,那么粗的藤条,那玩意儿很痛的。其实我们应该引进鞭刑,对于股票市场的内幕交易,你就别罚他钱了,以后抓到的话呢,证券公司总经理打三鞭,你看怎么样?切肤之痛,让我们老百姓在旁边围观,叫他脱裤子打三鞭。就是说你先接受这样的处罚,然后我们再实行高薪养廉。你问问这些人愿不愿意,我跟你说,他们肯定不愿意。我告诉你,高薪养廉在我们这儿行不通,想想看,我搞一个内幕交易就能赚上千万,甚至上亿,你那个高薪养廉能高到什么程度?太小意思了,我根本看不上的。人的贪欲是无穷的。

制度的内核和灵魂没有带过来,所以我们国企老总变成怎样?变成一群可恶的人,人人厌恶的人。为什么?因为他只想赚钱,他就想,我当国企老总,辛苦这么一辈子,才赚那么少的钱,太不公平了。那我请问,美国上市公司的哪一个不是国企老总?他们的本质都是一样的,都是上市公司,都是大众持股、公司所聘的职业经理人。我请问你,人家为什么要做好?当然你可以说,他薪水多。我跟你讲,你说的不对,为什么?他要做好是因为他有信托责任。比如说通用电气的杰克?韦尔奇,他干了20年,把通用电气从一家电器公司变成世界数一数二的顶级公司,他退休的时候也不过就拿一两亿美金,这些钱和我们国企老总MBO赚的钱根本不能比的,差太多了。那他为什么能做好?就是因为信托责任,他就认为做好是应该的。那我们保荐人有吗?你做内幕交易的时候有想到你对国家、对民族、对我们股东,或者说对你的客户有信托责任吗?我想,大家根本没有这个概念。

我们不太了解有这个东西,我们只知道有股票市场,可以赚一笔钱,但是从来就没有想到信托责任是什么?甚至不知道股票市场的目的是藏富于民。美国1934年的《金融交易法》的所有目的就是每个人都承担信托责任,做什么呢?替国家藏富于民,替老百姓创造更多的财富,这就是美国建立股票市场的终极目的。但这个我们是不懂的。现在PE的内幕交易是证券市场腐败的一种新形态,还有刚才聊到的STST重组是一个标准意义的中国概念,是一个怪胎。我们在别的地方没有看到过这种ST重组,现在这个重组里面的腐败也是很严重的。我们说ST创造了多少新的财富,这些财富又归谁了?又是归于少数人了,理解我的意思吧。所以说我们的股票市场完全违反了其成立的目的,只是图利少数人,就是那些有权力的,或者有内幕交易的人。最后的结果就是造成社会贫富的严重分化,中小股民基本上是亏的。撇开股票市场,看看我们的现实社会,是不是也是这样子呢?是不是都是有权力的一些人赚了钱,而老百姓越来越贫穷?所以你看,中国的股票市场和中国的现实情况是一模一样的。

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